年龄确认入口

从风格上，重申市场有望从短期beta向中期alpha过渡的判断。9月底市场情绪较为悲观，随着局部外部环境对市场形成的压制有望明显缓解，短期市场可能优先交易风险偏好修复的逻辑。再随着三季报的陆续公布叠加经济稳增长的政策预期，市场将会依旧回归盈利的逻辑。

iPhone在华市占下滑早已不是秘密对低于预期的原因，库克解释了几点原因，包括基数影响。2018年苹果的高端产品iPhone XS和iPhone XS Max于2018财年第四季度（即2018自然年第三季度）发货，而2017年高端新品iphoneX主要在2018财年第一财季（即2017自然年第四季度）上市销售，造成Q4基数垫高；其次，美元汇率的强势带来外汇阻力。美元升值造成外汇影响收入200个基点；2018年Q4新品Watch4、iPad Pro、Macbook Air集中上市还存在供应瓶颈，而Airpods和MacBook Air也受到了（供应）限制；但新兴市场经济疲软大幅影响iPhone销售，是这次苹果下修业绩的主要原因。值得注意的是，新兴市场主要体现在大中华区市场。

2.2钢厂开工：高炉开工持平本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.71%环比上期增0.27%，产能利用率76.54%环比增0.13%，钢厂盈利率83.44%环比降0.61%。本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.09%，环比上期增0.23%，同比降9.87%；高炉炼铁产能利用率79.25%增0.01%，同比降7.43%，钢厂盈利率91.90%，环比降0.81%，日均铁水产量221.62万吨增0.04万吨，同比降20.78万吨。

2017年收购芯片业务后，芯片业务毛利率由57.06%降为，相54.36%，降幅4.73%，同样相对稳定。如下图：2、净利率较低、净资产收益率低2010年上市后，公司扣净利率先大幅下降，从2010年的33.00%下降至2013年的8.79%，随后在该区间稳定波动（剔除2018年）。

三、供需盈利情况四、煤焦钢矿比值套利分析五、基本面小结宏观面上，PCE指数升至6年高位，美元指数低位反弹；央行暂停逆回购，市场资金面较为宽松；逆周期因子重启，人民币贬值压力减小；M2增速低位反弹，货币宽松出现成效；新增贷款超预期，小微企业融资难度依然较大；食品价格上涨，CPI略超预期；PMI小幅回升，制造业景气略有回暖，但需求依然较弱；基建投资降幅较大，固投降至近年低点；房企加速推盘，地产销售增速回升；汽车生产放缓，工业增加值低位运行；外部因素扰动，二季度GDP环比回落。

俄罗斯驻日内瓦高级外交官亚历山大·迪内科15日表示，波布雷特的讲话中充满了“怀疑、假设和毫无根据的诽谤”。美国过去几年也一直使用X-37B进行太空轨道机动试验，且大部分活动都是秘密的。02俄罗斯曾进行多次在轨卫星机动试验美国媒体2017年5月曾大量报道俄罗斯3颗小卫星“宇宙”2491、“宇宙”2499和“宇宙”2504的在轨机动活动。这3颗小卫星2013~2015年间进入近地轨道，并于2014~2016年开展多次交会与逼近在轨机动。